其次，购买渠道的不同也会对房卡的价格产生影响 。目前 ，玩家可以通过多种方式购买青龙大厅的房卡，包括游戏内商城、微信游戏中心 、第三方平台等
。其中
，游戏内商城和微信游戏中心通常是官方渠道，价格相对稳定 ，但可能缺乏灵活性。而第三方平台则可能提供更为丰富的房卡种类和更优惠的价格
，但需要注意的是，选择第三方平台时一定要确保其信誉和安全性 ，以避免遭遇欺诈或虚假宣传 。

再者
，游戏平台是否正在进行促销活动也是影响房卡价格的重要因素
。在特定的时间段内，游戏平台可能会推出各种促销活动 ，如限时折扣、满减优惠等
，这些活动通常会降低房卡的单价，为玩家提供更多的实惠。因此 ，如果玩家能够密切关注游戏平台的促销活动
，那么在合适的时间点购买房卡，无疑可以获得更多的优惠 。

当然 ，除了以上几点外，房卡的具体价格还会受到游戏平台运营成本
、市场竞争状况等因素的影响
。这些因素虽然不易被玩家直接观察到
，但它们确实在无形中影响着房卡的价格。

综上所述，“金花链接房卡 ”这一问题并没有一个固定的答案 。它受到购买数量、购买渠道 、促销活动以及游戏平台运营成本等多种因素的影响。因此 ，对于玩家而言
，要想获得最优惠的房卡价格，就需要综合考虑以上因素 ，做出明智的购买决策
。
【央视新闻客户端】

　　一路狂奔的量化行业
，在经历了连续几年的超额表现不佳的考验后，整体规模出现较大回撤 ，行业也在加速分化。

　　据券商中国记者了解
，今年多家头部量化机构的管理规模出现缩水，一批中大型量化私募更是经历了规模快速回撤 ，但仍有部分头部机构实现逆势扩张 。

　　多家量化机构告诉记者
，量化传统的产品线以指增和中性为主，在过去几年相继遭遇考验 ，叠加不少投资人在去年底净值回升后选择赎回，导致不少机构规模出现缩水
。

　　不过
，随着市场的回暖，两市成交额再度回升至1.7万亿 ，部分量化机构对今年的市场表示乐观
，“近期我们已经申购＞赎回，赎无可赎。
”

　　多家头部量化遭遇规模缩水

　　“今年确实会很难 ，头部私募规模缩减
，小微私募要清退很多 。”深圳某量化私募负责人发出感叹
。

　　据记者了解，今年多家头部量化机构的管理规模出现缩水。其中 ，在去年一度狂飙突进
、迅速破百亿元的磐松资产
，目前规模又掉落至50亿—100亿元；去年规模还有120亿的量化多策略套利管理人展弘投资，最新规模也掉落百亿元下方 。

　　“磐松是因为受去年的负面消息影响 ，自去年10月底以来
，几乎没有新产品备案，部分代销机构出于合规的原因不愿意合作 ，没有新资金进来又叠加赎回，导致规模出现缩水
。 ”某业内人士表示。

　　值得注意的是
，规模大幅缩水的还有稳博投资 。去年二季度，稳博投资一度规模飙升至200亿—300亿元区间 ，但今年一季度初
，已经掉落至100亿~150亿元区间，连下两个台阶
。据了解 ，稳博投资迅速做大规模得益于DMA业务
，管理规模最高达到350亿元。但由于去年中小盘股指数价格大调整，稳博投资管理规模急速缩水 。

　　白鹭、平方和 、呈瑞
、申毅、前海国恩等一批前百亿或准百亿私募 ，经历了规模的快速回撤。不少私募去年还有50亿—100亿元规模
，今年则回落至20亿—50亿元，回撤幅度较大
。

　　以白鹭资管为例 ，该公司在2022年5月突破百亿规模大关
，一度因策略火爆而封盘，但随后由于业绩表现不及预期 ，去年年初又遭遇微盘股暴跌，导致旗下部分产品净值触及预警线 、止损线。业绩不佳的白鹭资管
，还遭遇了部分团队人员的出走
、新产品发行的逐步停滞，最新规模掉落至20亿—50亿元 ，退出了百亿俱乐部 。

　　此外
，据悉幻方量化的规模也有明显缩水，但并非市场传言的缩水至100亿元规模
。据记者了解 ，幻方有自营和资管规模
，资管规模确实出现一定程度的下降，但主要是幻方主动封盘 ，只出不进
，一直不接受外部资金。

　　协会数据显示，幻方自2023年6月以来 ，一直未备案发行新产品 。截至目前
，幻方量化仍有在管基金421只，管理规模为100亿元以上；梁文峰旗下另一家公司浙江九章资产 ，管理规模也为100亿元以上，在管基金为65只
。

　　不过
，仍有部分头部机构实现逆势扩张。比如，量派投资规模升至150亿—200亿元 ，去年8月底
，该私募的管理规模还在80亿元左右，但随后因业绩亮眼 ，快速扩张至百亿元
，今年年初又突破150亿元，中性策略管理就有70亿元左右 。

　　此外 ，黑翼资产跨入200亿—300亿元队列
，宽德投资则突破400亿元规模，超过诚奇资产 ，成为量化新的六巨头之一
。据QIML统计
，截至四季度末，国内共有2家量化私募规模超过400亿元 ，分别是宽德投资、灵均投资；有4家规模超过500亿元，分别是幻方量化 、九坤投资
、明汯投资、衍复投资。

　　量化传统产品线遭遇考验

　　有业内人士估算
，去年国内量化私募的规模一度高达1.2万亿元，但最低降到了7000亿元 ，去年10月以后逐步回升到约9000亿元
，目前仍在平稳复苏 。

　　针对量化私募规模的缩水，思源量化投资总监王雄告诉券商中国记者 ，过去量化产品线都是以指增和中性为主
。指增策略的问题是超额难度增大
，中性策略的问题是超额稀薄后股指扰动加大导致中性的收益风险性价比下降，这是传统产品线面临的困境。

　　“尤其是指增的困境 ，一是超额空间收窄；二是客户持有体验不够好
，指数本身的波动较大，而客户的认购往往是在行情的高点；三是在一些科技机会行情面前 ，指增又貌似缺乏进攻性
，因为目前几个宽基指数无法刻画出这些科技类的机会 。”王雄说。

　　北方某头部量化私募表示，“规模缩水的核心原因一是市场没有增量资金；二是过去三年指数的贝塔表现不佳 ，部分投资者在净值回本后因担心超额再次像去年初一样出现大幅回撤，而纷纷选择赎回
。
”

　　上海某头部量化负责人也认为
，部分业绩亮眼的管理人对于资金也有着虹吸效应，资金几乎都扎堆在几家超额业绩排名靠前的私募 ，若去年超额排名靠后
，净值涨幅少 、客户赎回量又大，没有新的资金进来 ，规模就必然缩水。

　　多策略复合驾驭高波动

　　近期
，随着市场的回暖，两市成交额再度回升至1.7万亿 ，交易量明显回升
，尤其是科技股走出了一轮大涨行情，带动市场情绪升温 ，瑞银、高盛等多家外资大行纷纷表示看好中国资产 。

　　上述北方头部私募负责人表示
，“我们也对今年比较乐观，近期我们已经申购＞赎回 ，赎无可赎
。我们的策略也一直在迭代进化，只要交易量没问题就不怕。”

　　值得注意的是
，近期指增私募产品的超额表现有所改善 。私募排排网数据显示，截至2025年1月底 ，有业绩展示的581只指数增强产品1月收益均值为-0.49%
，虽然受指数拖累未能实现正收益，但超额表现出色 ，指数增强产品1月超额收益为2.11%
，其中527只产品实现正超额，占比达90.71%
。

　　蒙玺投资相关负责人表示 ，开年以来
，A股市场活跃度持续较高，量化指增策略的超额收益表现符合预期 ，并呈现一定的分化态势。其中
，中证A500指增策略作为新赛道，市场关注度较高 ，业绩表现整体亮眼 。中证1000量化指增等中小盘策略受市场风格切换影响较大，呈现出一定的分化态势
。

　　对于传统产品线遭遇的困境
，王雄指出，“我们现在尝试的做法是不要让客户择时 ，我们自己做科技+择时
，因为客户择时往往是很难逆人性的 ”。

　　从过往来看，指增产品的思路是配置 ，把择时的工作交给投资人
，管理人的规模与行情深度绑定，只有在超额和贝塔都持续向好的情况下才有明显的规模增长 ，但择时对于绝大多数投资者的难度太大 。

　　“我们希望复合全天候策略
，用高科技来投高科技，融合了股票资产里的科技投资
、红利投资 ，还有股指期货、商品期货 、大类资产ETF配置等多策略复合驾驭高波动
，淡化客户择时难度，让投资者通过更好的持有体验和获得感 ，建立真正的长期投资理念
。
”王雄说。

　　对于私募管理人而言，只有不断提高绝对收益的能力
，在策略上持续进行迭代和进化，用业绩回报投资者 ，才能行稳致远 。

　　蒙玺投资指出
，伴随政策利好以及市场反弹，渠道端对指增策略的热度有所增加 ，客户对中小规模指增以及中证A500 指增更为青睐
，我们也在加大相关布局。展望 2025年，量化行业将迎来进一步发展 ，但行业的“结构性分化”趋势会更加明显
。

责编：汪云鹏

校对：陶谦

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